指道:“明智之举。”
投资银行是尊重客户隐私的,马克仅询问了资金来源这一点,便安排人拿来了三份投资方案。
方案的包装册是颇有仪式感的金色围边,似乎象征着这是稳赚不赔的方案。
陈学兵拿起来看了看,一份科技可转债,一份石油挂钩票据,一份房地产CDO组合。
前两份投资方案很快被他放回桌上,他的眼光仅在最后一份方案上驻留了几分钟。
他今天来,就是准备做空美国房地产资产包的。
也就是CDS(信用违约互换)合约。
现在的美国房地产贷款,已经被打包成大量的资产包债券,卖给一些想赚差价的投资人。
CDS,是一份针对债务违约的保险合同,本意是让投资人买了那些债券以后,如果担心债券违约的风险,就再买一份CDS来对冲,如果债务违约,CDS合约就会赔钱给买家。
这实际上成了一个做空工具,单向买入CDS的人,就是看空房地产。
而高盛此时给他的,是一份CDO(债务担保证券)合约,是种一篮子债务打包成的金融产品(比如1000个房贷捆一起卖),跟CDS是反向,属于做多合约,信用评级是AA。
他要买的,不是这个。
但也不是单纯的CDS合约,而是一份经过精心挑选的、最烂,最可能违约的房贷组合CDS。
这并不是常规产品,因为有人要买CDS,就得有人买对应的CDO,这才能成为一个完整的对赌盘。
这样的产品,在市场上本是没有的。
但在这次正在发酵的次贷危机历史上,有一个叫保尔森的基金经理找高盛做出了这么一份组合CDS。
保尔森在这个赌局里是买方,他挑选了一堆房贷组合,定期支付“保费”给这个产品,如果那些房贷真的违约了,他就能获得巨额赔付,就像保险理赔。
高盛负责包装这份产品,为保尔森找到愿意担任卖方的投资人,这些投资人收取保尔森的“保费”,而后承担风险:如果房贷违约了,他们就要赔钱给保尔森。
这是一次高盛为了赚中介费精心谋划的诈骗,他们把保尔森的房贷组合美化了,向投资人表示这是个投资组合,甚至暗示它是经过精心挑选、风险

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