ARM的事讨论结束以后,陈学兵跟汪凯道谢,而后把自己人留下。
主要是武、陈、卢三人,而后叫来治冬,聊了一下展讯上市的事情。
展讯香港上市,满打满算还有四个月的操作时间,这是陈学兵近期要办的最重要的事情之一。
展讯此次上市,核心估值来自于两大板块:
Turnkey业务,估值指标按照目前的股市情况来看,应以12倍市盈率计算,市盈率的年盈利基数结合去年到今年,保守一点,应该在30亿上下。
这就是360亿。
TD-SCDMA业务,应该按照市销率的四倍估值,这一项业务今年才开始落地,主要在移动基站的芯片,销量基础也就8亿左右,估值32亿。
太少了。
必须在TD-SCDMA商用进度上做着重解释,突出移动TD核心技术合作方身份,并且突出技术溢价,这才是展讯前世在美股估值高企的根本。
按照陈学兵的推测,Turnkey业务的盈利前景可能会受质疑,华强北市场目前法律风险颇多,相关业务估值搞不好会折价,那么TD3G部分的估值占据主导作用。
要解决专利授权、技术权属、潜在纠纷三大披露问题,避免上市期间触发合规问询。
奇点要配合做Turnkey市场解释,技术部分要和华为明晰产权。
主承销商方面,之前美股上市是摩根士丹利和雷曼兄弟,这次港股上市,陈学兵早已定了两家:国泰君安国际,高盛香港。
国泰君安国际曾服务过中兴上市,熟悉内地科技企业合规情况,可以帮展讯做专利授权协议核查。
高盛全球化分销能力最强。
辅助团队是普华永道(会计)、富而德(法律)、IDC国际数据公司(行业顾问)。
联席承销商是汇丰,以及正在操作香港券商身份的渝联金控(西南证券)作为补充。
阚治冬听完其实有些担忧,隐晦地提了一下汇丰、高盛和李家的关系。
汇丰自不用说,那是李家起势的根源,提款机。
高盛香港亦是长江的高频合作者,连办公室都在长江集团中心68楼。
但对此,陈学兵只是按下不表,认为

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